En 2025, se espera que el dólar estadounidense ejerza una presión a la baja sobre los precios del cobre, a pesar de algunos avances positivos en el sector manufacturero. Según Matthew Wonnacott, analista de CRU, que intervino en la reunión del American Copper Council en Fort Lauderdale, Florida, «es probable que el dólar se fortalezca aún más, lo que repercutirá significativamente en los precios en 2025».
Proyecciones del precio del cobre
Wonnacott proyectó que el precio medio del cobre será de aproximadamente 3,00 dólares por libra en 2025. Como referencia, el precio del cobre COMEX promedió alrededor de 4,50 dólares por libra durante los primeros nueve meses de 2024.
Dado que se espera que la Reserva Federal de EE.UU. siga subiendo los tipos de interés, Wonnacott señaló que «existe la posibilidad de que el dólar se aprecie aún más, en particular frente al yuan chino». Es probable que este posible aumento del valor del dólar repercuta negativamente en los precios del cobre.
Condiciones actuales del mercado
A escala mundial, la demanda de cobre parece estar estabilizándose, y se prevé que EE.UU. experimente un crecimiento moderado de alrededor del 2,5% de la demanda de cobre en el próximo año. Los recientes anuncios de los principales productores sobre recortes significativos de la producción, en particular en respuesta a las presiones económicas, han sostenido temporalmente los precios del cobre. Sin embargo, Wonnacott destacó varios factores en contra, como la fortaleza del dólar, el aumento de los costes de producción y un entorno macroeconómico general difícil.
Además, Wonnacott prevé que los precios de los cátodos de cobre en EE.UU. podrían disminuir en 2025, influidos por las tendencias de los precios contractuales chinos. Esto sugiere que los precios contractuales en Estados Unidos seguirán probablemente una senda descendente similar.
Dinámica de precios y tendencias del mercado
Un factor importante que influirá en los precios en 2025 será el arbitraje de precios en curso, que podría incentivar a los fabricantes chinos y sudamericanos a vender cobre en el mercado estadounidense, lo que podría tensar la dinámica de la oferta.
Wonnacott también destacó que China, que representa aproximadamente el 45% del consumo mundial de cobre, puede experimentar ligeras mejoras en la demanda impulsadas por las políticas gubernamentales y las medidas de estímulo destinadas a mejorar las infraestructuras, como los ferrocarriles y la red eléctrica.
Sin embargo, se espera que la construcción nacional en China siga siendo relativamente débil. Wonnacott indicó que una «significativa reducción de existencias» en sectores como el del automóvil podría impulsar el crecimiento de la demanda.
En resumen, el fortalecimiento del dólar, la dinámica actual del mercado y las variaciones regionales de la demanda desempeñarán un papel crucial en la configuración de los precios del cobre a lo largo de 2025. La interacción entre estos factores será esencial para las partes interesadas a la hora de navegar por el panorama del mercado del cobre.